最近盛传在美股上市的阿里巴巴、百度和京东三家互联网公司将快速进入A股，在香港上市的腾讯公司控股董事会主席马化腾表示条件成熟会考虑在A股上市，消息一出即刻引发市场热议。“千呼万唤始出来”的BATJ（百度、阿里巴巴、腾讯、京东，下同）进入A股释放出重要信号——未来资本市场要拥抱的是创新型企业。

在物流行业，继满帮集团、壹米滴答等独角兽企业拿到巨额资本后，德邦也在2018年初成功牵手IPO，拉开了物流与A股市场融合的新大幕。A股的舞台上究竟需要什么样的名角？谁又会是物流行业的下一个？

从BATJ透视资本市场的国家创新战略

如今，中国经济迈进新时代，国家创新战略上升到了前所未有的高度，对我国资本市场而言，破除障碍吸纳更多优秀的创新企业，十分紧迫。从2000年新浪在美国纳斯达克上市，到2014年阿里巴巴总裁马云在纽约证交所敲钟……十多年间，以BATJ为代表的中国互联网科技企业受国内上市条件的制约，纷纷选择在海外上市，不约而同地演绎着“墙里赚钱 墙外分红”的模式。与其说BATJ远走他乡是企业的遗憾，倒不如说是A股的遗憾。

随着中国经济转向高质量发展，经济增长动能、方式、结构都在发生深刻变化，新技术、新产业、新业态、新模式层出不穷，对于资本市场服务能力的要求越来越高。没有源源不断涌现优质企业的根基，资本市场就是无源之水。跟不上创新经济发展的步伐，资本市场就难有大的发展。资本市场期盼创新型企业进入A股，犹如久旱盼甘霖一样。

能否抓住当前机遇，不仅关系到我国资本市场的未来，更关系到经济结构转型升级的国家战略。为创新型企业进入更广阔的资本市场提供便利，是改革面临的重大课题。如今证监会为BATJ等互联网“独角兽”开出绿色通道进入A股，既是企业的需要，也是市场的渴求，更是培育新动能的国家战略。

物流获资本投资 大戏密集上演

近些年，为了寻求长远发展，很多物流企业纷纷选择与投资公司联姻，尤其今年在物流业持续刮起了一阵融资飓风： 3月23日，创新性开启了以经营性物流园区为切入口，打造“互联网+物流园”平台的运营商天地汇获融5亿元资本；立足于做强做大零担快运主行业，打造新一代供应链物流网络平台的壹米滴答于4月23日获得了多家投资机构的5亿注资；就在壹米滴答融资的第二天，以为用户提供准确便捷的信息交互平台服务而著称的满帮集团受到十余家境内外投资机构的青睐，获得了19亿美元的首轮融资……

通过梳理不难发现，这些获得融资的物流“独角兽”都创新了物流运营模式，凭借独特的商业模式和企业优势，受到了资本市场的认可。企业有需求，市场有热情。物流企业拥有广阔的资本空间，资本也愿意为这些独具优势的创新型物流企业注资，所以才会有这一幕幕注资大戏的密集上演。伴随着BATJ进入A股释放的强烈信号，我们不禁要问：物流企业何时能够接连上演一幕幕入市大戏？

富士康火速获批IPO  供应链管理模式为其加分

年初，证监会明确表示要以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对创新企业的支持力度。政策一出，互联网企业360便以闪电速度过IPO审核，旋即进入A股。证监会以实际行动证明了A股为创新型企业开辟绿色通道，资本市场对创新型企业的呼唤。

不光是互联网企业，符合国家战略的智能制造、生物医药、生态环保等领域都有望得到相关制度支持，资本市场将全方位拥抱这些新领域的优秀企业。就在年初，德邦物流获IPO批准，一经入市就表现不俗，而这也拉开了物流企业与资本融合新的大幕。

今年3月，富士康工业互联网股份有限公司仅用了36天就火速过会，并在6月8日成功登陆A股，再一次体现了国家在金融层面对行业“独角兽”的政策扶植。富士康作为智能制造的代表企业，除了出色的制造能力外，强大的供应链体系是支撑其成为行业“独角兽”的重要原因，是其受到资本认可的因素之一。富士康旗下唯一授权的供应链管理平台企业准时达凭借全球化的供应链网络布局和上下游的供应链能力而迅速发展，并获得了众多资本的关注。

物流进A股  谁会是下一个

当下，无论是“中国制造2025”，还是互联网+，抑或是在全球兴起的工业4.0，背后都有供应链体系变革的烙印，在这样的时代背景下，也激发了企业纷纷创新物流和供应链模式。以往在评价物流企业时，往往看其有多少辆车，有多少司机，有多少线路，有多少仓库……而今，我们在谈起物流企业实力的时候，这些都不重要了。我们更看重的是其整合能力，共享能力和协作能力。带来这样颠覆性思维的就是众多创新型物流企业对供应链管理模式的创新，其中的典型代表就要数顺丰、京东、菜鸟、准时达等供应链整合平台了。

作为第三方协同平台的顺丰在自建物流及快递网络基础上，针对电商、食品、医药、汽配等不同类型客户开发出一站式供应链解决方案，并提供支付、融资、理财等综合性供应链管理服务，如今顺丰正在从提供单一的快递产品转变为全面综合物流服务提供商。就在2017年春，顺丰正式登陆A股。上市一年后，顺丰总营收为710.94亿元，同比增长23.68%，实现营业利润64.49亿元，较上年同期增长74.63%，目前来看实现了资本与企业的互利。反观尚未获IPO批准的京东、菜鸟和准时达等物流供应链企业，我们不妨比较一下三者的特点，看谁的创新运营模式更能受到资本市场青睐。

作为自营供应链开放模式的代表——京东物流用10多年的时间建立起了遍布全国的物流网络，甚至在农村地区也有仓储和派送业务，其对终端末梢的触及力度非常强大，目前京东物流已经可以提供涵盖仓储、运输、配送、客服、金融等一体化供应链服务，成为终端消费者非常信赖的供应链管理企业，而由此也逼迫其他电商平台改造了物流体系。当前来看，京东的物流业务仅为部分开放，其核心仍然是围绕着京东商城的供应链体系，其社会化物流也受京东电商平台发展制约。如果京东商城顺利进入A股，也不排除其物流子公司进入A股的可能。

中国的电子商务能够快速崛起与物流密不可分，而电子商务的火热也带动了物流规模的壮大。由阿里巴巴建立起的菜鸟平台整合快递公司资源，建立起标准化的物流服务要求，提升了商家和物流公司对阿里巴巴旗下电商用户需求的服务品质。菜鸟提供的标准化物流管理直接增强了对配送渠道和网络的管控能力，这也促使菜鸟的掌控力大大加强。菜鸟在现有物流业态的基础上，通过社会化协同，打通电商配送的全网物流线路，并根据大数据搭建起仓储布置和物流调度机制，极大提高了快递业的传送效率。但菜鸟虽号称是社会化物流开放平台，其主要还是围绕电商快递业务开展。阿里巴巴如果能在近期进入A股，必将对菜鸟是一个极大的提升。

与前三者侧重配送到终端消费人群业务不同，准时达在供应链前端具备其他企业无法复制的优势。大多物流企业只做成品配销的分销链这段，而无法驾驭供应链前端（成品配销之前的工业链）这一段。从市场来看，与如今如火如荼、竞争充分的to C市场相比，to B的市场其实更大，而京东和菜鸟只是在角逐20%的Ｃ端市场， B端市场却是一块待开发的处女地，而像准时达一样真正能做B端供应链开发与服务的企业更是少之又少。

另外，Ｂ端市场的供应链管理服务门坎更高，积累了多年制造业供应链管理经验的准时达拥有精益管理的know how，是目前业内唯一能做到提供端到端全程供应链服务的企业，在Ｂ端供应链服务领域已经形成了牢不可破的护城河，其独特性很难被其他企业复制和模仿。

准时达一直致力于解决整个供应链的痛点（环节多且琐碎分散，断层严重，依赖于重复人工化的经验传承，可视化程度低，运营成本居高不下等），打造自身产品的标准化、模组化、商品化，以通过自身的系统平台，分享给其他企业。准时达在制造业精益供应链管理经验基础上还锤炼出了供应链科技服务能力，以供应链科技为服务核心，发展上下游协同模式，跨产业跨领域发展全球化布局，通过智能供应链运筹管理，获取和分析全程供应链核心大数据，打破琐碎和分散的信息孤岛，链接全产业链，为B2B制造型企业的供应链升级转型注入新动能。

从整个大物流的市场来看，类似菜鸟和京东这样的企业还是在做下游分销链的物流整合，而且逐渐在渠道整合的过程中往上游走，当菜鸟和京东的物流走到上游成品的工厂端时，势必会与像准时达这样脱胎于制造业的供应链企业相整合，这样才能形成从原材料采购端一直通向消费者端的（C2M2C）物流大市场贯通的概念。很显然，像准时达这样的具有“独角兽”潜质的企业在大物流市场中具有不可小覷的机会和价值。

值得一提的是，准时达还具备极强的产业延伸能力，即以制造链为核心，将其在电子制造业方面所积累的丰富经验复制到其他产业，实现复合型的发展，为其他产业注入强大的成长动能。因为在智能制造的大背景下，随着大数据、物联网、人工智能的充分发展，很多产业将与电子制造业充分融合，最终朝着智能化方向发展，在这个过程中非常需要有像准时达一样在电子制造业方面有丰富管理、运营经验的企业来赋能。

此外，准时达与生俱来的全球化基因也备受资本市场青睐，自诞生起就开始做全球化布局，强大的全球化网络在业内无人能及。

据了解，目前准时达已着力扩大外部业务布局，提高外部业务比例，借助于其20多年所积累的服务世界一流品牌商的经验和实力，过渡到以外部业务为主将不是难事。

纵观全球资本市场，中国是未来发展最快、体量最大的。对很多创新型企业而言，他们的消费者、合作方乃至根基都在中国，A股市场对创新型企业相当有吸引力，只不过入市条件更为苛刻。中国的资本市场已经对BATJ开辟绿色通道，相信创新型企业的加入必然会改变A股仍以传统行业为龙头的局面，我们也期待物流企业中的新模式更多地被A股市场所认可，从而开创物流业的新时代。