中国物流投资的牌桌上，正在连续上演以亿元为单位的大戏。

今天2018 年7月11日，中国最大的商用车智慧服务平台狮桥集团正式宣布完成一轮由百度、阳光融汇资本联合领投的10亿元人民币战略融资。狮桥将携手百度、阳光保险在AI风控技术、智能驾驶、 车联网、金融和保险服务等方向展开深度合作，围绕商用车全生命周期的不同环节打造智慧金融和服务平台。

狮桥的案例并非孤例。 2018过半，发生在国内物流行业中的融资数量就接近百笔，越来越多的钱涌进了物流行业。而在这些融资当中，越来越多的公司拿到了亿元融资。物流行业一直是重投资的行业，但此前并非是资本的风口。因为投资大，回报期长，过去发生的投资项目，往往也是以千万元为单位，但是今年以来，上亿元的投资额越来越多。

为什么物流项目吸引投资的投资额越来越大，这些钱又会花在哪里？

隐山资本合伙人董中浪认为，站在资本的角度来看，物流行业就需要这么多钱，因为大家看物流行业的方式跟过去完全不一样了，人们越来越注意到这个行业所存在的战略意义非常重要。

从物流行业中涌现的投资机构来看，过去投互联网、生活消费、地产等领域的机构，近年来纷纷介入物流领域，在他们的产业布局中，越来越感受到物流「车轮滚滚」的魅力。

尤其是在京东、满帮进行了大手笔融资之后，这一现象更是坐实了董中浪2015年「物流黄金十年」的预测。「同时也让我多年前的判断得以验证：物流产业的10亿美金即融资会很快出现！」董中浪说。

一

半年亿元融资近30笔

亿元融资总额超去年全年

运联传媒汇集了去年以及今年上半年的亿元融资案例，从中似乎可以发现些什么：

（备注：2017年亿元融资案例）

从融资数量上看，今年上半年亿元融资有28笔，加上最近的爱库存、冻品在线、以及今天狮桥的融资，为31笔；去年全年的亿元融资44笔左右，其中包括百世上市，以及上市企业发行股票融资。今年上半年的亿元级别融资数量就接近去年全年总数量的近七成。

从融资阶段上看，亿元级别融资在往早期推，从去年的融资情况来看，可以发现融资阶段有很多C、D、上市等阶段，而上半年融资发生在A、B轮的融资占比超过50%，一些企业比如京东物流、中通快运、汤氏供应链首轮融资即过亿元。

从融资总额上看，去年的亿元级融资总金额约430亿元，而今年上半年的亿元级融资总金额已超550亿元，仅京东、满帮两家就占据了50%以上。

亿元级融资越来越多、投资阶段越来越靠前、单笔金额越来越大成为比较显著的特点。资本投入的力道加大，大量的资本涌入行业，正在加速行业的洗牌。

「从京东、满帮的案例来看，这些企业的融资都是以10亿美金起跳的，未来这样的案例会越来越多，钱少了，牌桌你都上不去。」董中浪这样评论道。

二   适合本阶段的融资额

达晨创投B2B投资人张奇看来，「像这种在A 轮阶段就大量出现亿元级融资的情况，其他赛道上也有，但是客观的讲，不多。」

对于物流行业产生越来越多的巨额融资，在张奇看来，投资方与企业需要找到一个平衡点，即拿到的钱一定是适合本阶段的金额，企业的融资永远是根据需求去定的。

「融资额是一个相对的概念，过多或者过少都有问题，我们并不会关注融资金额的大小，而是关注融资金额是不是合适，这个非常重要也非常考验能力。」张奇这样说。

至于这个「合适」如何衡量，张奇认为有几个方面：赛道、模式、人、核心竞争力，最后是当前业绩。「我们并不是追求数据的大，它主要是对前面几个要素的佐证。」

因此这里的「合适」也有迹可循，从融资的阶段上来看，物流行业中企业在中前期拿到亿元级别融资是否合适？我们看到中通快运、汤氏供应链、京东物流、德坤，都是在一个早期的阶段。

但从发展上来看，其所经历的阶段并不是从0到1的过程，他们都经历了十多年甚至几十年的发展沉淀，虽然是刚刚去拿融资，但企业发展已经具备了相当的规模和基础。

从人的角度来看，这些企业创始人团队，基本都有过成功的经历，因而其再次成功的可能性也更大，资本圈有句话叫「资本只会锦上添花，不会雪中送炭」，显然这些有沉淀的企业、有成功经历的创始人，都成为了资本添花的对象。资金投入的大小从发展的角度讲是合适，换个角度来讲也是信心。

三 物流是重资产的「活儿」

满帮19亿美元融资后，董中浪曾发表了一句评论：接下来就是做重做实了，好资产在手的机构幸福了！

随后在5月份，满帮对外宣布了其九大事业部，并宣布了收购志鸿大车队，做自营运力，6月底投资甲乙丙丁，在车后市场落实布局，一直走在做重做实的路上。

同样是在5月份，菜鸟智慧物流峰会上，宣称不参与快递业不自己做快递的菜鸟，宣传要打造一张国家智能物流骨干网。

马云称：「我们宣布会投上千亿，来打造国家智能物流骨干网，如果千亿不够，我们会投资几千亿，把阿里巴巴可以有的投资绝大部分投向物流，因为我们相信只有物流的基础设施好，只有整个的物流骨干网好，整个制造业才会发生天翻地覆的变化，整个实体经济才会真正变成社会的支撑，国家的支撑，世界的支撑。」

在物流行业，一直有做轻还是做重的不同路线与争论，互联网思维进入物流行业时，轻资产曾经大行其道。但从最近这样动辄上亿、甚至上千亿的投入可以看出，物流还是一个重资产的「活儿」，从亿元融资表中可以看出，这些亿元融资发生在技术、仓储、实体运输、基础服务等方面。

做技术的线上很重，但从满帮、菜鸟的种种迹象来看，线上也开始走向线下；做仓储、实体运输、基础设施的线下很重，设施设备仍是投入的重点，从发网、唯捷、壹米滴答、汤氏供应链等企业的融资后战略规划来看，技术也是其未来重要的投入之一。

做技术投入也需要很重的人才资源投资；做线下的，基础设施投入又很重。在物流行业，可以说没有纯轻资产的运营，回头看董中浪所总结的物流行业投资的一个基本逻辑「碰货为先、节点为王、技术驱动」，用轻资产的运营去套用这个公式，好像很难发现成熟的案例。正因此，亿元投资频出，也说明了物流行业还是重资产当道。